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从中央到地方，诸多稳增长的措施在积极的布局之中，黑龙江、河北、四川、广东、山西、云南、贵州等多省份均出台了力度颇大的稳增长措施。微刺激政策持续加码，使得市场对下半年的宏观预期改善，短期做多意愿有所增强。目前钢价反弹的动力更多依靠政策预期以及当前社会库存低位，但是随着15crmo钢管需求淡季的来临以及后期钢厂生产加大，库存低位局面或将有所改观。同时，政策从预期层面到落实层面也存在偏离的风险，考虑到螺纹钢市场资金紧张、15crmo钢管需求走弱等深层次矛盾仍未有效改善，我们对于当前钢价反弹持谨慎态度，整体仍看区间振荡。
今年无论是贸易商还是下游用户普遍心态谨慎，采购上都以随采随用为主，没有抄底需求和炒作需求入场，钢价难有上行动力。而近期各地区水泥价格均有不同程度的下跌，也反映出基建托底政策的效应较为有限，需求淡季效应开始显现。上周社会库存降幅进一步收窄，说明淡季需求消化速度减缓。值得注意的是，6月中旬重点钢铁企业库旬末存量为1511.3万吨，较上一旬末增加58.31万吨，较去年同期则上升11.5%。当前15crmo钢管钢厂库存上升而社会库存下降，一方面，钢厂去库存化压力加大。另一方面，处于年内低位的社会库存使得商家低卖意愿减弱，对当前钢价形成一定支撑。
唐山高炉开工率继续回升至92.86%，环比上升1.3个百分点。但根据我们调研，钢厂生产出现分化，资金实力雄厚的国企满负荷生产，但部分资金紧张的中小民企面临着出局的风险。可以看到，上周有关钢厂资金断链的问题集中爆发，几家钢厂被爆出因资金问题已经处于停产或半停产状态，不少代理商订货和资金受到牵连，从而造成局部地区供给收缩。港口主流矿反弹的力度较大，PB粉反弹从低位至今累计上涨60元/吨。矿石贸易商心态趋于好转，部分商家出现封盘惜售现象。不过，随着前期抄底需求增多带来供给加速释放，上周澳印巴港口矿石装货量环比增加155万吨，再创新高，导致本周矿石港口库存环比增长137万吨。而通过我们调研也了解到，钢厂经过前期低价补库，目前继续追高意愿不强，多数钢厂表示，矿价继续反弹会减少采购并降低库存，所以矿价进一步上涨阻力较大。
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